返回首頁 | 產品預覽 | 幫助中心

山東福利视频(午夜)中空玻璃材料有限公司位於濟南市濟北開發工業園內,是一家專業的生產高頻焊鋁條的廠家!

山東福利视频(午夜) 服務熱線:18660122928

主頁 > 新聞中心 > 行業新聞 >

新聞內容

玻璃:去庫存任重而道遠

2019-03-13 14:55

A 現貨挺價難以提振市場
 
從長周期來看,玻璃現貨價格重心自2015年以來逐步上移,一方麵是在環保壓力下,原料價格提高,企業運營成本大幅抬升;另一方麵近幾年房地產市場異常火爆,玻璃需求麵轉好。平板玻璃雖然是工業品,但因其需求與房地產市場息息相關,其價格呈現較為明顯的季節性特征。一般來說,因春節假期影響,下遊建築施工幾乎停滯,玻璃廠家的不間斷生產導致一季度會不斷累庫,從而壓製市場價格。
 
不過,從近兩年市場走勢來看,盡管春節期間季節性累庫仍存,但受供給端影響,玻璃現貨價格異常強勢。2017年11月,沙河多條生產線因環保不達標被關停,供給端的集中減少促使此後的玻璃價格一路走高,2018年春節之後不少區域玻璃現貨價格甚至創出近年來的高位。今年春節前後的玻璃市場依然表現不俗,冷修產能的大幅度增加引發下遊貿易商的擔憂情緒,提振了其囤貨積極性。2018年11—12月平板玻璃產銷平均可達到106%,加工廠也大幅增加了自身的庫存儲備。春節後各地行業會議頻頻召開,玻璃價格再次普漲10—20元/噸。
表為春節期間玻璃廠家庫存變化情況(單位:萬重量箱)
 
不過,福利视频(午夜)發現今年春節前玻璃廠家庫存大多超過往年同期水平,節後更是達到了4030萬重量箱的高位,春節期間的增量高達512萬重量箱,遠遠超過往年100萬—130萬重量箱的增量區間。春節返工後貿易商庫存依舊居高不下,對玻璃原片的采購積極性不高。此外,今年加工企業開工較晚,加上南方陰雨綿綿的天氣影響,玻璃廠家出庫速度不理想。
 
截至2月末,玻璃生產企業的庫存已攀升至4241萬重量箱,創下曆史新高。當前庫存較去年同期相比增加24.8%,而同期在產產能甚至比去年減少990噸/天,玻璃生產廠家的庫存與在產產能的占比已高達4.67%。貿易商在自身庫存壓力偏大的背景下,已無更多的庫容去補貨,因此春節後的漲價潮難以得到下遊市場的認可。雖然隨著天氣轉暖,建築施工率將提升,但當前加工廠麵對的更多是年前的訂單,市場一般在清明節之後才會產生今年的訂單需求,玻璃廠家去庫存任重而道遠。
 
B 玻璃廠家生產利潤壓縮
 
2018年由於環保檢查、廠家停車整改增加,純堿市場整體開工率大幅下滑。數據顯示,2018年堿廠月均開工率為84.90%,同比下降4.64個百分點。去年1—11月純堿工廠的月度產量均低於2017年同期,12月也僅僅同比高出1.51萬噸。總體來看,2018年1—12月純堿累計產量為2620.5萬噸,較2017年累計減少56.6萬噸。今年春節前由於平板玻璃行業冷修生產線條數增加,導致純堿近期產銷明顯下滑,即便節後價格回落300元/噸左右的空間,仍然不能有效帶動市場。據隆眾資訊統計,節後以來純堿庫存已突破60萬噸,較節前增長近1.5倍。其中,西北及華東純堿廠家庫存增長最為明顯。純堿占平板玻璃玻璃生產成本的20%,市場純堿價格下滑不利於玻璃廠家提漲價格。
圖為沙河燃煤玻璃生產利潤情況
 
2018年前三季度玻璃生產企業的盈利狀況較好,燃煤薄板玻璃的毛利潤率維持在20%—30%的高位水平。受此影響,行業內生產線積極複產。2018年1—9月累計複產生產線達到16條。隨著這些生產線逐步形成市場供給,2018年10月國內在產玻璃產能達到9.45億重量箱的曆史高位。盡管從窯齡上看,不少生產線都已到期,但在高利潤驅動及耐火材料價格上漲的壓力下,廠家盡量延遲冷修或通過熱修來延長窯爐的使用周期。然而,隨著去年四季度產能增加和成本抬升,玻璃行業盈利能力下滑,促使廠家展開大麵積冷修,如果行業利潤繼續下滑,更多窯爐老化的生產線將進入冷修行列。
 
C 上半年供給圧力仍然明顯
 
2018年8月邢台市環保局發布的《2018年大氣綜合治理方案》要求無證企業立即停產,有證企業全年限產15%,分別對迎新、德金等企業下達限期停產通知。在此影響下,沙河鑫利玻璃二線、元華二線、迎新二線和迎新三線等累計2450噸/天的生產線被迫關停,不過相比較2017年11月沙河地區的停產規模大大減少。
 
從曆年來平板玻璃產能發展來看,2005年行業內有較大的的產能新增量,這些生產線多數在2015年之前進行放水冷修;第二輪產能發展高峰集中在2009—2014年。在環保因素和國家對平板玻璃產能的調控下,2015—2017年以來平板玻璃產能增量逐年減少,不過隨著玻璃廠家環保達標率提高,環保監管對行業供給端的影響弱化,2018年總產能再次增加0.48億重量箱。從窯爐的使用年限上來算,一般企業若選擇普通耐火材料的話,冷修周期大概在6—8年,即便中間經曆熱修維持生產,那麽在8—10年內生產線也存在冷修的需求。近兩年行業內利潤偏好,2010年前後投產的生產線窯爐壽命已有所透支,預計今年將迎來集中冷修高峰。
 
隨著市場利潤的回落,2018年11月以來已有13條生產線陸續進入冷修行列。據統計,這些生產線上次點火時間多數集中在2010年前後,而生產線冷修周期一般在半年以內,2018年四季度集中冷修的生產線大概率在今年上半年會複產。據中國玻璃信息網統計,目前已確定複產的有山西利虎黎城二線600噸、河北潤安建材一線700噸、信義蕪湖三線700噸及荊州億鈞二線900噸,另外還有3條生產線將在一季度末新建投產。當前市場利潤尚可,廠家或更大可能將冷修時間延至年末淡季,上半年市場供給壓力依舊存在。
 
D 地產景氣度處於下行周期
 
2016年年初以來國內房地產市場進入去庫存周期,近三年以來商品房待售麵積下滑29.1%。尤其是三四線城市受到棚改政策的帶動,貨幣化安置比例的增加使得房屋庫存得到了有效消化,同時也成為支撐三四線房價走高的重要原因。據了解,2018年全年棚戶區新開工改造627萬套,為全年任務的107.4%。進入2019年後,棚改專項債可能難以滿足新開工項目的資金需求,目前已發布2019年棚改目標的省份均已大規模收縮,棚戶區改造對三四線城市房地產的拉動作用將減弱。
 
國家統計局數據顯示,2018年全年房地產開發投資完成額12.03萬億元,同比增長9.5%,比2017年全年上升2.5%。2018年1—12月商品房銷售麵積為17.2億平方米,同比小幅增長1.3%,顯著低於2017年同期的7.7%。從40個大中城市商品房銷售麵積增速可以看出,除了一線城市因優質資源聚集、人口虹吸效應,銷售增速保持增長局麵外,二三線城市銷售麵積增速均受到抑製。
圖為房地產數據與玻璃現貨價格
 
平板玻璃下遊75%麵對的是房地產市場,房地產市場的景氣度決定玻璃行業的興衰。一般來說,房屋新開工和銷售均領先於玻璃需求半年以上,而房屋在竣工之前會下玻璃訂單,因此在不考慮供給擾動的情況下,竣工麵積增速與玻璃市場的關聯度最為密切。2018年在去庫存成效顯著的背景下,房企開工節奏加快,新開工麵積增速自2018年5月以來保持兩位數增長,與銷售、竣工麵積累計增速呈現分化局麵。不過,從市場傳導來看,房地產銷售才是核心,它決定整個房地產鏈條的發展。盡管為了引進人才,部分城市實行一定的優惠落戶政策,但仍難以帶動房地產市場的再度回暖,相反,隨著城市房價的上漲,調控政策將進一步收緊。同時,棚改貨幣化安置比率的回落,或使三四線城市銷售麵積增速呈現較為明顯的下滑。房屋銷售端後市仍將承受較大的壓力,從而影響房企資金流轉周期,帶動新開工增速放緩。後期來看,房地產降溫趨勢難以避免,未來對玻璃需求不宜過分樂觀。
 
E 後市展望
 
未來環保監管依然趨嚴,不過在近兩年玻璃廠家被迫關停生產線之後,生產企業加大了環保投入,後期因環保造成的玻璃供給波動影響將比較弱。雖然2018年年底不少生產線因窯齡到期進行冷修,加上2019年之後窯齡到期生產線較多,但冷修生產線的檢修周期多在半年之內,春節前檢修的一批將在今年3月之後陸續複產,因此玻璃市場供給減少比較確定,不過實際供給縮量會隨著生產線的恢複而有所減少。如果後期利潤尚可,玻璃廠家繼續大規模檢修的可能性並不大,或再推遲至今年年底。
 
由於當前玻璃生產企業麵臨較大的庫存壓力,即便春節後召開的行業會議頻頻提漲玻璃價格,但依舊難以提振市場。貿易商在自身壓力偏大、下遊開工啟動較晚的背景下,更是謹慎采購,導致近期玻璃廠家產銷率基本在60%以下,由此來看未來市場累庫周期將有所延長。需求方麵,在調控嚴厲和棚改收縮的大環境下,房地產市場缺乏投資價值,政策的邊際鬆綁更多是為剛需創造購房條件。後市房地產市場數據料將平穩下滑,玻璃需求端難有明顯利好。
 
總之,雖然嚴冬已過,但玻璃市場麵臨的供需麵較為寬鬆,未來玻璃價格或再度回落。

瀏覽:

------ 責任編輯:中空玻璃材料專家
版權所有
http://www.234mz.com/(福利视频(午夜))轉載請注明出處

行業新聞